特步的收入在半年内增长了10%，盈利36.79亿美元。疫情下多品牌起步危中有机

8月28日，特步公布了2020年上半年业绩。截至2020年6月30日，公司实现营收36.79亿元，比去年同期增长10%；毛利率下降4.1个百分点，至40.5%；净利润2.48亿元，比去年同期下降46.5%。中期股息为每股6.5港元。

特别步骤"是该报公布的香港四大体育品牌中的最后一家。与安踏和李宁的总收入下降1%相比，该公司的数据看上去"奇怪"：它们的收入增长了两位数；但净利润下降了近50%，是竞争对手的两倍多。这个表面上的数字很常见，实际上与它们的多品牌业绩有关。

整体而言，主要品牌的数据都有所下降，但幅度不大；多品牌为新的收入增长点做出了贡献，但仍处于亏损状态，降低了整体净利润和经营利润率；从渠道角度看，由于疫情的影响，多品牌门店尚未在国内市场上推广，未来潜力很大。

在2019年3月，它获得了在中国大陆、香港和澳门开发、销售和分销Mille(Merrell)和Saucony(Saucony)产品的权利；8月，它以2.6亿美元的总价格完成了对两个国际品牌K-瑞士和Paladin(钯)的全球收购。之后，根据五大品牌的特点，特别步骤建立了三个类别：职业体育(Sokoni，Mille)；大众体育(特别步主品牌)；时尚体育(Gestway，Paladin)。

单从特步的主要品牌来看，实际上，安踏李宁与安踏的业绩差距不大，营收下降4.6%，至32亿元；营业利润率下降4.4%，至18.3%；毛利率下降4.1%，至40.5%，基本上下降了4个百分点左右。面对疫情，这一表现并不差。

但毛利率仍需特别关注。过去5年，该主要品牌的毛利率一直保持在44%左右，已降至2015年前的水平。除了这一流行病的影响外，该公司还提到，在2019年第四季度和2020年第一季度的库存回购之后，捐赠或转售毛利率较低。

为了提高经营效率，乐购今年上半年还关闭了多家门店，在内地和海外共有6124家直销店，比2019年年底减少了6124家。

资本市场对特别步骤的半年度报告给予了积极反馈。中午业绩后，特别步的股价一度大幅上涨，涨幅超过8%。截至当日，乐购股价上涨3.61%，至每股2.58港元，成交额为3301万港元，市值约为65亿港元。

特步品牌的表现。今年上半年，该集团的收入增长主要来自时尚运动类(Geswey，Paladin)，总收入为4.59亿元，占总收入的12.5%，而职业体育类(索科尼，Mille)的收入不到2000万元，占总收入的0.5%。乐购主要品牌总收入的份额从2019年底的94.2%降至87%。

然而，在营业利润方面，时尚体育类(Gesway，Paladin)亏损4800万元，营业损失率10.4%，职业体育类(Sokoni，Mille)亏损400万元，营业损失率20.4%。此外，主要品牌的营业利润下降23.2%，至5.85亿元，营业利润率下降4.4%，至18.3%，集团营业利润率下降7.8个百分点。