风口下的物业管理行业报告：业绩与趋势背道而驰，对资本的兴趣不会降低。

在传统住宅企业的冲击下，由于疫情的影响和调控对成长型困境的影响，物业管理行业正在蓬勃发展。

近日，上市物业管理企业纷纷发布中期业绩报告，虽然资产规模和收入规模不大，但无论是成长性还是市盈率，上市物业管理公司普遍高于传统房地产企业，在"跑马圈"的规模同时，增值服务的力量，使物业管理企业保持较高的利润率。此外，越来越多的企业横向布局非住宅物业管理领域，企业多元化趋势开始出现。

近年来，在资本大行其道的情况下，房地产公司掀起了上市热潮。自今年初以来，已有6家物业管理企业进入资本市场，如兴业地产联合会、叶星集团、建设新生命、金融街地产、红阳服务和正荣服务等。另外9家公司已经上市，预计今年将上市。

尽管股价涨跌参半，但房地产行业的发展前景仍然普遍乐观。分析师认为，与2017年至2019年商品房销售规模相对应，未来2-3年房地产管理行业的增量规模将进入一个更快的发布期。预计未来两年左右将是房地产服务企业上市的窗口期。

收入和利润增长

在6家企业进入资本市场后，目前有28家物业管理企业上市。据中国新闻报道，今年上半年，28家上市公司的总收入为385.8亿元，平均收入13.8亿元。

其中，超过平均收入的企业有七家，包括田园服务公司、绿色城市服务公司、典雅生活服务公司、招商引资公司、保利地产公司和中国航运地产公司。依靠大型住宅企业所带来的管理领域优势，已成为其业绩的重要支撑。

同期，28家上市房地产公司净利润54.7亿元，比去年同期增长49.6%，平均净利率14.2%，比2019年同期增长0.9个百分点。

今年上半年，碧桂园服务收入达62.7亿元，比去年同期增长78.4%，归还母亲净利13.4亿元，比去年同期增长61.6%，成为物业管理行业收入最大的公司。

截至六月底，田园的管理面积为三亿二千万平方米，虽然不是业内最大的物业管理企业，但已是四家面积超过三亿平方米的上市物业管理企业之一(其余三间均为典雅的居住服务、保利物业、彩色生活)。

在大型上市物业管理企业中，上半年优质生活服务收入为40亿元，比去年同期增长78.5%；保利物业收入36亿元，比去年同期增长27.6%；绿城服务收入44亿元，比去年同期增长20.1%。这也是目前四家上市公司中收入最大的一家。

与许多传统的房地产公司不同，这些公司的收入因疫情而下降。在28家上市的物业管理企业中，除了祈祷得到生活服务和彩色生活外，其他企业在上半年实现了正收入增长，8家企业的增长率超过50%。同期，28家上市房地产公司的净利润均为正值。

业绩的快速增长与管理规模的提高之间存在着很强的正相关关系，据报道，在现行的物业费标准"高"环境下，物业管理企业想要快速增加收入，扩大管理规模是主要手段，其中一些大型房地产企业在物业管理公司之下，以及通过并购实现企业管理的快速增长，实现了收入的快速增长。

据家和家业统计，综合产业各地产企业造血能力在上半年持续上升，主要是由于以下三点：

1.在疫症流行期间，社区增值服务已成为新的业绩增长点，今年上半年，28家地产企业的社区增值服务平均增长率较去年同期高出40.3%。

2.大部分物业企业继续从事高利润的非住宅业务，主要是写字楼及商业物业。

三、在疫情的影响下，各地政府先后出台了房地产企业的财政、税收等补贴政策，对优化房地产企业的整体利润水平起到了一定的作用。

这亦令资本市场对物业管理业务的认可明显强于地产。九月四日，郊野花园收于9.7港元，市盈率为5.1，而在香港上市的郊野花园则收于54.1港元，市盈率为62.83港元。