半年内升值超过9%的人民币，“涨价”能持续多久？

近几个交易日，人民币汇率创下近两年半来最高值纪录：12月4日，在岸人民币和离岸人民币对美元即期汇率分别触及6.5272和6.5023，12月7日，离岸人民币再次升至6.5018。与5月底的年内低点相比，这两家公司在大约半年的时间里都获得了超过9%的增长。人民币“涨价”能持续多久？

5月底以来，人民币走出了一条波动与上升的曲线。半个月来，人民币汇率基本徘徊在6.5区间，离岸人民币离6.4只有一步之遥。

中国银行国际金融研究所研究员赵雪青指出，近期人民币汇率升值已进入6.5时代，主要受三个因素推动。

一是美元指数接近年内低点。尽管疫苗研发喜讯不断，但从今年第四季度到明年第一季度，美国经济复苏仍面临严峻考验。市场对美联储12月宽松货币政策的预期上升，推动美元指数跌破91水平。

二是中美利率差距扩大到历史高位。中国长期国债和金融债券的收益率呈上升趋势。市场普遍预计，美联储将采取行动压制美国长期国债收益率，导致10年期美国国债收益率下降，中美利差大幅扩大，人民币对美元升值。

三是外部环境趋于缓和。美国大选结束，地区全面经济伙伴关系协议达成，进一步推动了人民币汇率上涨势头。

值得注意的是，近期人民币汇率持续升值，也与跨境资本持续流入相互作用。根据国家外汇管理局公布的数据，三季度证券市场双向资金流动较为活跃，境外投资境内证券超过700亿美元，我国境外证券投资超过300亿美元。

官员们对人民币的快速升值做出了反应。中国人民银行已将远期售汇业务外汇风险准备金率降至零。全国外汇市场自律机制秘书处也宣布，已主动淡出人民币/美元中间价报价模式中的“逆周期因素”。